定义：比较的是功能，不是产品
本页比较的是五类工具在家族传承里的功能，不是任何具体的保险产品、信托公司或服务机构。五类工具是：终身寿险与大额保单（以下简称「寿险」）、家族信托（含保险金信托）、控股公司与股权架构（简称「控股公司」）、家族办公室（简称「家办」）、慈善架构（第 88 条豁免机构或慈善信托）。遗嘱不列为一列，因为它处理的是其他工具没有覆盖的剩余个人资产，而且遗嘱与遗产承办的程序细节不在本站范围。比较的十个维度来自五条原则与五种失败：一个工具值得用，是因为它落实了某条原则或预防了某种失败，而不是因为它本身「好」。
十维对比表
| 维度 | 寿险 | 信托 | 控股公司 | 家办 | 慈善架构 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主要落实的原则 | 现金流（身故流动性）、资本保全（保证部分） | 资本保全、家族治理 | 家族治理 | 执行四条原则 | 教育与价值观 |
| 资产所有权 | 保单持有人（可为信托或公司） | 受托人 | 公司；股份属持有人或信托 | 不持有资产 | 慈善机构（公共性质） |
| 身故时处理 | 按受益人指定直接支付，不经遗产承办；第 182 章第 13 条保单成立法定信托 | 契据继续运作，不经遗产承办 | 股份按遗嘱、股东协议或信托安排转让 | 不受影响，继续执行 | 不受影响 |
| 在生流动性 | 早年低，退保损失大；保单贷款可部分取用 | 按契据分配，受益人无自由取用权 | 派息按政策；股份转让受限制 | 不适用 | 不可取回 |
| 控制权 | 保单持有人全部控制（已转让给银行者除外） | 受托人持有；授予人可保留第 41X 条投资权力；保护人制衡 | 按章程与股东协议投票 | 按家族授权执行 | 董事会按章程 |
| 对受益人用法的约束 | 无——受益人取得现金后自由处置 | 强——按契据分配，可设条件 | 中——分红到手后自由，股份转让受限 | 不适用 | 不适用于家族成员 |
| 治理功能 | 几乎没有 | 契据、保护人、意愿书 | 章程、股东协议、董事会 | 家族宪章执行、家族会议、投资政策 | 董事会、拨款委员会（下一代训练） |
| 成本结构 | 保费（一次或分期）；杠杆购买另有利息 | 设立费、受托人年费、投资与审计费 | 注册与年审、秘书与审计 | 员工与办公成本或外包费；税务宽减要求至少两名全职雇员与年开支 HK$200 万 | 设立与年度合规费 |
| 香港规则依据 | 第 182 章第 13 条；IA 保费融资标准（2023-01-01 起） | 第 29 章、第 257 章（2013-12-01 修订） | 第 622 章 | 2023-03-24 政策宣言；第 112 章 FIHV 宽减（2023-05-19） | 第 112 章第 88 条 |
| 主要局限 | 红利非保证；不解决本金用法与企业治理 | 费用；受托人酌情权；保留过多控制削弱隔离 | 不解决身故流动性；股份仍可争 | 不是法律结构，无法单独持有或隔离 | 受益对象须为公众；不能回流家族 |
逐项解释：三个真正的分界
十个维度里有三个是真正的分界，其余是程度差异。第一是所有权归属。寿险与控股公司的资产仍然属于家族成员（或其公司），因此仍然可以被分割、被债权人主张、在离婚时被计入；信托的资产属于受托人，受益人只有契据赋予的权益；慈善机构的资产具公共性质，不能回流家族。老钱原则里「本金是家族的」只有信托能在法律上实现。第二是身故时的处理。寿险的身故赔偿按受益人指定直接支付，是五种工具里唯一在身故那一刻「创造」现金的；信托与慈善机构不受身故影响；控股公司的股份则要经遗嘱或股东协议转让——这正是争产的高发点。第三是对受益人用法的约束。寿险的受益人收到钱后是完全的所有者，信托的受益人只能按契据取得分配；一个担心下一代挥霍的家族，用寿险而不配信托，等于把问题推迟到身故那一天。
为什么要组合：没有一种工具做全四件事
传承要同时做四件事：身故时有现金（偿还债务、公平分配给不接手企业的子女、支付税务与程序费用）、本金不被花掉、企业有人管、下一代有能力。对照上表，寿险做第一件，信托做第二件，控股公司做第三件，慈善架构与家族宪章做第四件，家办把四件事统筹起来。老钱家族的常见组合是「保单 + 信托 + 控股公司」：控股公司持有企业与投资组合，股份放进信托，信托同时作为大额保单的持有人或受益人，身故赔偿进入信托后按契据分配——既有流动性，又有用法约束，又不经遗产承办；家办负责执行与年度检视，慈善基金会作为下一代进入治理的第一站。组合的代价是复杂与费用，适合资产规模与家族成员数量足以摊薄成本的家族；资产规模较小的家族可以从「保单受益人指定与遗嘱一致」开始，不必一步到位。组合怎样按步骤落地见七步流程。
按失败方式反查：哪个工具预防哪种失败
| 失败方式 | 主要预防工具 | 次要工具 |
|---|---|---|
| 分家 | 信托（所有权集中）、控股公司（股东协议限制转让） | 家族宪章 |
| 挥霍 | 信托（分配规则） | 寿险保证部分、派息政策 |
| 争产 | 四份文件一致：遗嘱、受益人指定、信托契据、股东协议 | 寿险（身故现金减少对企业资产的争夺） |
| 税务与跨境 | 家办（统筹总表）、各辖区专业意见 | 信托（但受益人辖区规则仍适用） |
| 无接班人 | 控股公司（股权与经营权分离）、职业经理人 | 信托（出售企业后持有被动资产） |
这张反查表的用法是：先在失败原因里找到自己家族最可能的失败方式，再回到十维表看对应工具的局限与成本，最后用核对清单逐项核对。本站不推荐任何具体产品或机构；工具的选择应由家族的原则与失败风险决定，而不是由谁先来推销决定。
资料来源与日期
- Married Persons Status Ordinance（第 182 章，第 13 条） — 电子版香港法例 · 现行版本
- Legislative Council Brief — Trust Law (Amendment) Bill 2013 — 财经事务及库务局（FSTB） · 2013-02
- Companies Ordinance（第 622 章） — 电子版香港法例 · 现行版本
- Tax Concessions for Family-owned Investment Holding Vehicles — 税务局（IRD） · 2023-05-19 生效
- Charitable Donations and Tax-Exempt Charities — 税务局（IRD） · 页面现行版本
- Why make a will（遗嘱与遗产安排专页） — 投资者及理财教育委员会（IFEC） · 2017-05-25 更新
引用本文
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传世家业编辑部（2026）. 《五种香港传承工具对比：终身寿险、信托、控股公司、家族办公室、慈善架构在十个维度上的差异》. oldmoney.hk. https://oldmoney.hk/compare/（访问日期：YYYY-MM-DD）